ASMLを10年保有できるか？ 2023年に700ドルで買った私が、2036年までの投資シナリオを考えてみた

ASMLを10年保有できるか？

2023年に700ドルで買った私が、2036年までの投資シナリオを考えてみた

私はASML株を2023年に1株700ドル前後で購入しました。

基本的に私は長期投資家です。

株を買うときも、「来月上がるか」「次の決算で上がるか」というより、

「10年後にも、この会社は必要とされているだろうか？」

ということを考えます。

ASMLも短期売買をするつもりで購入したわけではありません。

そして購入から約3年が経った今、改めて考えてみました。

私はASMLを2036年まで持ち続けられるのか？

今回は株価の短期予想ではなく、ASMLという会社を「10年」という時間軸で考えてみたいと思います。

私は「縁の下の会社」が好き

最近、投資の世界ではAIが大きなテーマになっています。

NVIDIAをはじめ、AIに直接関係する企業が注目されています。

もちろん私もAIには非常に興味があります。

しかし、私が投資先として好きなのは、もう少し「下」にいる会社です。

AIを支える半導体。

そして、

その半導体を支える製造装置。

こうした「縁の下の力持ち」のような会社です。

ASMLはその代表的な企業だと思っています。

10年後、どの生成AIサービスがトップになっているのかは分かりません。

半導体メーカーの勢力図も変わっているかもしれません。

しかし、AIが高度になり続けるのであれば、より高性能で、より省電力な半導体が必要になります。

そして高性能な半導体を作るためには、高度な半導体製造装置が必要です。

私は、この構造そのものに投資することに面白さを感じています。

ASMLとは何をしている会社なのか

ASMLはオランダの半導体製造装置メーカーです。

最先端半導体を作るには、シリコンウェハーの上に極めて小さな電子回路を作る必要があります。

一般の人にも分かりやすく表現するなら、

「シリコンの上に、ものすごく小さな回路を印刷する」

ような工程があります。

そこで使われるのが露光装置です。

そして最先端半導体の製造で重要な「EUV」という露光装置において、ASMLは非常に強いポジションを築いています。

私はここにASMLの投資先としての面白さを感じています。

どの半導体メーカーが競争に勝ったとしても、最先端半導体を作るためにASMLの装置が必要なのであれば、ASMLにはビジネスチャンスがあります。

昔から投資の世界には、

「ゴールドラッシュでは、金を掘る人よりツルハシを売る人を見る」

という考え方があります。

私はASMLを、それに近い視点で見ています。

EUVは10年後にも使われているのか？

ただし、ここで重要な疑問があります。

半導体の世界は技術革新が非常に速い。

2026年に最先端でも、2036年には古い技術になっている可能性があります。

そこで私がASMLを10年保有するうえで最も重要だと思っているのが、

「EUVは10年後にも必要なのか？」

という問いです。

調べてみると、ASMLは現在のEUVで止まっているわけではありません。

すでに次世代のHigh-NA EUVへ進んでいます。

技術的な説明をできるだけ簡単にすると、

「今よりさらに細かい半導体回路を作るための次世代EUV」

です。

現在のEUVからHigh-NA EUVへ。

そして、さらにその先へ。

つまりASMLは、現在売れている装置をそのまま10年間売ろうとしているわけではありません。

自分自身で次の世代の技術を開発しています。

私は長期投資家として、ここを非常に重要視しています。

装置を売って終わりではない

もう一つ、私がASMLに魅力を感じている理由があります。

ASMLは装置を販売したら、それで終わりではありません。

世界中の半導体工場でASMLの装置が稼働すれば、

保守、部品交換、性能向上、アップグレードなどが必要になります。

つまり、

新しい装置を販売する
↓
世界中の半導体工場にASML装置が増える
↓
保守・サービス・アップグレードが増える

という構造があります。

これは10年間保有する投資家にとって非常に興味深いポイントです。

ただし、「良い会社」と「良い投資」は同じではない

ここまで読むと、

「ASMLはすごい会社だから株を買えばいい」

と思うかもしれません。

しかし、私はそう単純には考えていません。

良い会社と、良い投資は必ずしも同じではありません。

どれだけ素晴らしい会社でも、株価が将来の成長を過剰に織り込んでいれば、その後の投資リターンは低くなる可能性があります。

また、

半導体設備投資の景気循環、

中国への輸出規制、

AI投資の減速、

新しい技術の登場、

といったリスクもあります。

だから私は、ASMLを「好きな会社だから持つ」のではなく、

自分が2023年に投資したときの仮説が、今でも成立しているのか

を定期的に確認したいと思っています。

では、実際の財務数字を見るとASMLはどうなのか。

そして2030年、2036年まで成長するとしたら、どのくらいの会社になっている可能性があるのか。

ここからは、投資家として数字を使って考えてみます。