【米国】米銀決算（2026年3Ｑ）から「信用サイクル」を読み解く ～ 気になる決算コメント

【米国】9月FOMCは利上げの始まり、10年金利5％は通過点＜その2＞（2026.9.18投稿）のとおり、米国には大きな春が訪れ、10年国債利回りは5％を超えて推移しています。資金需要は高いままで、引き続き「信用サイクルが上向き」ですが、少し気に留めておきたいことが出てきました。

さて、2026年3Qの米銀決算が発表されましたので、その信用サイクルを確認しましょう。
簡単に言えば、企業がお金を借りられるか、銀行が融資に積極的かの観点から景気を見ていくのが「信用サイクル」です。
注）私の米銀決算レポートは、全般的な見通しであり、個別株の分析ではありません。

■定点観測すると、「今」が見えてくる

●点ではなく線で見る

信用サイクルを知るためには、四半期ごとに発表される「銀行決算」のうち、融資に関するいくつかの項目に絞って定点観測していくことをお勧めします。
たとえば、今回の決算で「融資が〇％伸びた」とします。もし、プラスの勢いがさらに増したなら収益拡大、プラスでも勢いが鈍っていたなら収益減少に向かうことになり、伸び方によって方向性がまったく異なってきます。前回までと比較して「どのように変化しているか」が、とても大事です。
「今まで」を知っておくことが、「今、これから」を知る大きなヒントになるのです。

●基本は、2025年4Q米銀決算レポート（2026.2.20投稿）

私が注目するのは、主に米銀3行と、融資に関する3つの項目です。2025年4Q米銀決算レポート（2026.2.20投稿）に、「3行を選ぶ理由」や「大事な項目とその変化が意味するもの」など、定点観測するための基本を書きましたので、参考にしてください。
定期的にnoteに掲載する米銀決算レポートで、項目を絞って（同じ項目を）比較していけば、今の信用サイクルの局面が見えてくると思います。