稼いでいる気がするのに残らない正体｜収益性を測る5つの経営指標とその読み方

第1章　利益率だけを見ていると経営の実力は見えない

1つの指標では分からない収益性の全体像

「利益率は確認しています」という経営者に、
「では総資本経常利益率はどうですか」と聞くと、
多くの場合、手が止まります。

利益率を見ていることは大切です。でも、それだけでは「収益性」の全体像は見えません。

たとえば、利益率が同じ会社が2社あったとして、
一方は資本を効率よく回していて、もう一方は資本を大量に使って同じ利益を出しているとします。

この2社の「稼ぐ実力」は、まったく違います。
でも利益率だけを見ていると、同じに見えます。

収益性を5つの指標で測るのは、
「稼いでいる」の意味を5つの角度から確認するためです。

5つの指標が「5つの問い」に答える

5つの指標は、それぞれ別の問いに答えます。

• 売上高経常利益率：企業全体として稼げているか

• 総資本経常利益率（ROA）：使っている資本で効率よく稼げているか

• 自己資本当期純利益率（ROE）：株主（経営者）の資本を使いこなせているか

• 総資本回転率：資本の回転速度は十分か

• 損益分岐点比率：売上が落ちても耐えられる構造か

この5つがそろって初めて、「自社の収益性の全体像」が見えます。

第2章　企業全体の稼ぐ力を測る｜売上高経常利益率

定義と計算

売上高経常利益率とは、売上に対して経常利益がどれだけの割合を占めるかを示す指標です。

計算式：経常利益÷売上高×100

経常利益は、本業の利益（営業利益）に借入利息などの営業外損益を加味した数字です。
「本業以外も含めた、企業全体の稼ぐ力」を示します。

たとえば、売上500万・経常利益25万なら、売上高経常利益率は5%。

どの水準が問題になるか

業種によって適正水準は異なりますが、
一般的な目安として、3%未満は注意信号と見てよいでしょう。

この指標が低い会社は、売上が少し落ちただけで赤字に転落するリスクが高い。

逆に、この指標が高い会社は、
売上が伸びたとき利益が一気に積み上がりやすい「収益性の高い体質」を持っています。

第3章　資本の使い方を測る｜総資本経常利益率（ROA）

定義と仕組み

総資本経常利益率（ROA）とは、
会社が使っているすべての資本（総資産）からどれだけの経常利益を生み出しているかを示す指標です。

計算式：経常利益÷総資本×100

売上高経常利益率が「売上から見た効率」なら、
ROAは「使っている資本から見た効率」です。

売上が増えても上がらないケース

売上が増えても、それ以上に資産（設備・在庫・売掛金）が膨らんでいる会社では、
ROAは上がりません。

たとえば、売上500万→600万に増えたとき、
総資産が1,000万→1,500万に増えていたとします。

• 経常利益50万のまま変わらない場合

• ROA：5%→3.3%（悪化）

売上が伸びているのに、資本効率は落ちています。

「売上だけ追って設備投資を増やした」「在庫が積み上がっている」
この状態では、ROAが年々下がっていきます。
ROAが低下し続けている会社は、資本を使いこなせていない状態です。

第4章　自己資本の効率を測る｜ROE

定義と仕組み

ROE（自己資本当期純利益率）とは、
返済不要の自分たちのお金（自己資本）を使ってどれだけの利益を生んでいるかを示す指標です。

計算式：当期純利益÷自己資本×100

自己資本1,000万で当期純利益100万なら、ROEは10%。

投資家や銀行が「この会社は自己資本を有効に使えているか」を評価する際に使います。
ROEが高いほど、「少ない自己資本で多くの利益を生んでいる」ことを示します。

借入とROEの関係

ROEには、借入（デット）を増やすと数値が上がるという性質があります。

自己資本が少ない（つまり借入が多い）会社では、
ROEが高く見えることがあります。

同じ利益100万円でも、
自己資本が200万の会社のROEは50%、
自己資本が1,000万の会社のROEは10%。

ROEだけを見て「効率が良い」と判断すると、
「実は借入過多」という問題を見落とすことがあります。
ROEはROAや自己資本比率と合わせて読む必要がある指標です。

第5章　資本の回転速度を測る｜総資本回転率

定義と仕組み

総資本回転率とは、使っている資本（総資産）を何回転させて売上を生み出しているかを示す指標です。

計算式：売上高÷総資本（総資産）

総資産1,000万円で売上2,000万円なら、総資本回転率は2回転。

資本を2回転させて売上を生んでいる、ということです。
回転率が高いほど、少ない資本で多くの売上を生んでいることを意味します。

回転率が低い会社に起きること

回転率が低い（例：0.5回転）の会社は、
大きな資産を抱えているのに、売上がそれほど出ていない状態です。

不動産・設備・在庫が重く、稼働率や回転速度が遅いことが主な原因です。

ROAは「利益率×総資本回転率」とも分解できます。
つまり、回転率が低いとROAも下がります。

「資産はあるのに稼げていない」という状態は、
この総資本回転率に正直に出てきます。

第6章　売上が落ちても耐えられるかを測る｜損益分岐点比率

定義と仕組み

損益分岐点比率とは、現在の売上に対して、損益分岐点売上高がどれだけの割合を占めているかを示す指標です。

計算式：損益分岐点売上高÷売上高×100

損益分岐点売上高とは、利益がゼロになる売上の水準です。
（計算方法は固定費÷限界利益率）

たとえば、損益分岐点売上高400万円・現在の売上500万円なら、
損益分岐点比率は80%。

比率が高い会社の脆弱性

損益分岐点比率が高い会社は、売上が少し落ちただけで赤字に転落するリスクがあります。

損益分岐点比率80%の会社は、売上が20%落ちるとトントン（赤字の瀬戸際）になります。
損益分岐点比率90%の会社は、売上が10%落ちるだけで赤字です。

この比率が高くなる原因は、固定費が重いか、限界利益率が低いか、あるいはその両方です。

「少し売上が落ちたら一気に苦しくなった」という体験を持つ経営者は、
損益分岐点比率が高い状態にあった可能性があります。

第7章　自社の収益性をどう読むか

自己診断のポイント

直近の決算書か試算表を使って、以下を確認してみてください。

• 売上高経常利益率を計算したことがあるか

• 総資本回転率（売上÷総資産）を計算したことがあるか

• 損益分岐点比率がどのくらいか把握しているか

この3つのうち、計算したことがないものがあれば、
「収益性の一部が見えていない」状態です。

特に損益分岐点比率が90%以上の会社は、
少しの売上変動で経営が一気に揺らぐリスクを抱えています。

次に確認すべきもの

5つの指標の意味が整理されると、次の問いが生まれます。

「自社のROAが低いのは、利益率の問題か回転率の問題か」
「損益分岐点比率を下げるために、固定費と限界利益率のどちらを先に動かすべきか」
「5つの指標のうち、自社の事業段階で最優先すべきものはどれか」

これらは、5つの指標の構造を理解した上で、
はじめて設計できる問いです。

次の記事では、

• 5指標の自社への当てはめ方と計算の実務手順

• ROAを分解して改善の原因を特定する方法

• 損益分岐点比率を下げる優先順位の設計ロジック

を現場ベースで解説します。

「5つの指標が何を示すか分かった。では自分の会社の数字でどう診断するか」
その実行設計に入っていきます。

【Numera Flow「数字を、経営の流れに」】