マーケットはずっとサインを送り続けている
"「損切丸」、ずっと同じ事ばかり言い続けてる"
こういう感想を抱いている読者の方も多かろう。言い訳させてもらうと、これは筆者が金利を中心にマーケットを追い続けているから
マーケットはずっとサインを送り続けている
例えばこの3年で▼40％も「円」の減価が進んだのに一向に止まる気配が無い「円安」。これは「円キャリートレード」に代表されるように円金利、特に政策金利が異常に低過ぎることを示唆している
"消費需要が高まらない≓ "コストプッシュ" （筆者が大嫌いな表現。苦笑）だから利上げは妥当では無い"
こんな声も度々聞こえてくるが、そんな事を言ったら景気が最悪なのに＠38％という高金利を余儀なくされているトルコはおかしい、という事になる。だからポピュリズム大統領が「インフレには利下げ」なんて暴論をかざして中銀総裁の首をすげ替えたのだろうが、結果はご覧の有様。未だにトルコリラ安に歯止めがかからない。日本も同じ "罠" に陥っている
彷徨う「お金」ー「インフレ」は「お金」をすり減らす｜損切丸 からどこもかしこも 続・「資金繰り」が苦しそう－「お金」の玉突きゲームが始まっている｜損切丸 状態。そんな時に実質マイナス金利で借りられる通貨、しかも主要通貨の「円」があれば誰だって借りに来る。3,000兆円にも上ると推計される「円キャリートレード」はこうやって積み上がってきた訳で「新NISA」もその一部。知ってか知らずか、＊日本の個人投資家も▼20兆円近い「円売り」をこの3年で積み上げている。だからドル円は下がっても下がってもムクムクと盛り返す。これがFX市場が発し続けているサイン
＊「現金で持っていると目減りする」≓「インフレヘッジ」。こういう掛け声の下に積み上がってきた「オルカン」や「S&P」だが、ここからは注意が必要。インデックス運用に傾斜する個人投資家（特に新規参入者）を見てウォール街が企んだのが「値嵩株戦略」。最近ではAI・半導体銘柄の急騰にインデックスが振り回されている格好で、これでは「インフレヘッジ」にならない。好むと好まざるに関わらずKオクシアとかSムスンとかの「値嵩株」を強制的に買わされている。今話題のSペースXは「S&P」には入らないが「オルカン」には入っている。この辺をきちんと把握しないと激しい相場で毎日ドキドキするだけで精神衛生上もよくない（苦笑）
金利がドンドン上がるJGB（日本国債）も重要なサインを送り続けている。10年JGBは＠3％目前に迫ってきたが、これとて「円安」同様＠3％で止まる保障はない。＠2.99％と＠3％には重要な違いなどないからだ。確かに今年度は税収が＋9兆円も増えているがモノや不動産の値段が上がっているのだからそれに付随する消費税、固定資産税、相続税等が上がるのは当然
かつてのように邦銀が「お金」を持て余しているならいざ知らず、貸出も増えインフレで預金の取り崩しが続く現状で彼らにたらふくJGBを買う余裕などない。つまりインフレに見合う形で金利が上昇しているのであり、国債利払いは増える一方。＋9兆円の税収など＋1％の金利上昇で消し飛んでしまう。それなのに増えた税収を更にばら撒こうとするのが「次の選挙」しか見ていない政治家の性。「借金」を減らさない限り金利はドンドン上がり続ける。これがJGBが発しているサイン
韓国で「レバレッジETF」が話題のようだが、儲けも2倍になる代わりに損も2倍になる仕組み。そもそも投資銀行・証券業界自体が「買い」体質で相場が上がること望んでいるわけで、AIプログラムとかHFT（高頻度取引）とかも「買い」にしか作動しない（技術的に空売りからは入れない事もある）。つまり市場参加者全体が「買いレバレッジ」に参加させられており、これを上手く利用したのが今の「値嵩株戦略」
ただ激しく上下に荒れ狂うAI・半導体銘柄株の値動きは株式市場が出しているサインでもある。既に上がらなくなっているビットコイン（BTC）や金（Gold）がいわば "炭鉱のカナリア" 的な役割を果たしているが、相場用語で言えば株式市場も「需給」的にキツくなってきたように感じる
ショバ代 ≓ 手数料を取ってボロ儲けの胴元 ≓ 投資銀行・証券業界だけが潤う構図で、博打打ち ≓ 最終投資家がどうなろうと知ったこっちゃない。自己責任と言えばそれまでだが意識しないまま "お任せ" で「買いレバレッジ」ゲームに参加させられているニューカマー（New Comer、新規参入者）はどうしていいか判らなくなる → そして "塩漬け" がお決まりのパターン
「損切丸」としてもマーケットからのサインが変われば書く事も変わるのだが状況はドンドン同じ方向に酷くなる一方。結局日銀が "蛇口" を閉めないと「買いレバレッジ」ゲームは終わらない。早く違う事を書きたいのだが…なんだかやるせない
