まだ一度も飛んでいないロケットに10億ドル。Stoke Spaceの資金調達が示す打ち上げ市場の次の焦点
飛行実績ゼロで累計23億ドル
2026年9月8日、米国のStoke Spaceがシリーズ・ラウンドEの資金調達を発表しました。規模は10億ドル。為替次第ですが、日本円なら1,500億円前後です。累計調達額は23億ドルに達します。
ロケットはまだ一度も打ち上がっていません。
正確には、10億ドルの「初回クローズ」です。ラウンドの枠が10億ドルということで、全額が入金済みとは限りません。それでも、実績のない打ち上げ会社に集まる額としては異例です。
主導したのはPoint72 VenturesとSpark Capital。両社は2021年のシリーズAから支援を続けています。この1年半ほどで調達した約21億ドルは、すべて初号機の打ち上げ前に集まったものです。
「第2段も戻す」という難題
Stokeが狙うのは完全再使用です。
SpaceXのFalcon 9は、第1段を回収して再び飛ばします。一方で第2段は使い捨て。飛行機にたとえれば、エンジン部分だけ使い回して、機体の後ろ半分は毎回捨てている状態です。Stokeは両方を地上に戻そうとしています。
難所は第2段の大気圏再突入です。秒速数キロの熱にさらされる部分を、どう守るか。多くの機体はセラミックタイルを使ってきました。Stokeの第2段は金属製の熱シールドで、裏側に液体水素を流して冷やします。燃料を冷却材として使う発想です。
TechCrunchによれば、SpaceXは第2段の遮熱材と構成の見極めに苦労してきました。Stokeは地上試験を重ねたうえで、初飛行から液体水素による冷却を使う方針です。
初号機のNova Pathfinderは、完全再使用なら約3トン、使い捨てなら約7トンを低軌道へ運ぶ設計です。2027年前半の打ち上げを目指しています。
本命はFalcon 9の「後」
今回の発表で目を引いたのは、むしろ2段目の計画です。
Nova Block 2。低軌道への輸送能力は15トン、フェアリングは直径5メートル。1段目のエンジンはPathfinderの7基から14基に増えます。初打ち上げは2029年の予定です。
なぜ2029年なのか。SpaceXのイーロン・マスク氏が8月22日、Starshipが安定して飛べば「Falconは畳む」という趣旨の投稿をしたからです。Space.comは、業界報道として2028年以降にFalcon 9の商業打ち上げが大幅に減る可能性を伝えています。
2025年のFalcon 9は165回飛びました。そのうち122回がSpaceX自社のStarlink向けです。外部の衛星事業者にとって、頼れる打ち上げ手段が細る可能性があります。しかもStarshipが商用に開放されても、自社計画との取り合いになりかねません。
Stokeのアンディ・ラプサCEOは、宇宙経済が拡大する速さは「ロケットが飛ぶ速さ」で決まると語っています。特に第三者の顧客を乗せるロケットが、という意味です。Stokeは自前の衛星を運用する計画を明かしていません。純粋な輸送屋として、空いた席を埋めにいく構図です。
資金は打ち上げ成功を保証しない
数字だけ見ると勢いがあります。ただ、油断はできません。
初号機は当初の想定より後ろにずれました。Payloadは、2026年後半だった目標が2027年初頭になったと報じています。
競合のRocket Labも、再使用型のNeutronで同じ道を歩んでいます。初飛行は2024年予定でしたが、2025年11月に2026年へ延期が発表されました。CEOのピーター・ベック氏は、地上で学べることを初飛行で学びたくない、と説明しています。
比較材料はもうひとつあります。Rocket LabがElectronで初めて軌道に届く前に集めたのは、シリーズDまでで1億4,800万ドルでした。Stokeはその約15倍を、飛ぶ前に手にしています。
潤沢な資金は開発を早めます。しかし、ロケットを飛ばすのは最後は現場の検証です。
初飛行が開く、安全保障市場の扉
もうひとつ、見落とせない点があります。
StokeはNSSLフェーズ3のレーン1に参加済みです。ただし初号機が成功するまで、個別の打ち上げ案件には応札できません。米宇宙軍は7月にこの枠の上限額を170億ドルへ引き上げ、約170ミッションを見込んでいます。
つまり2027年の初飛行は、技術の証明であると同時に、政府向け市場への入場券でもあります。
勝負は2027年に決まる
10億ドルが集まったのは、期待の大きさの表れです。ただし期待は、打ち上げが成功した瞬間に初めて資産になります。
注目したいのは、Pathfinderの1号機で第2段まで無事に戻せるかどうか。ここを越えれば、衛星事業者の調達先は広がります。越えられなければ、23億ドルの重みがそのまま跳ね返ります。
2027年の前半。この数か月で、完全再使用が実用になるのかが見えてくるはずです。
参考記事一覧
〇Stoke Space raises $1 billion for fully reusable rockets, targets 'early 2027' for 1st-ever launch（2026年9月8日）
〇Stoke Space Raises $1B Initial Series E Round（2026年9月8日）
〇Stoke Space raises another billion to rival SpaceX at re-flying rockets（2026年9月8日）
〇Goodbye, Falcon 9: SpaceX planning to retire workhorse launcher when Starship is up and running（2026年8月24日）
〇Rocket Lab delays debut of Neutron rocket to 2026（2025年11月11日）
