【GeoMax】リターンが集中する“重要な局面”を取りにいくアグレッシブな運用戦略

【1】市場平均との差は約2.6倍（2003年1月～2025年12月）

• 事後的なシミュレーションでは、年率リターンについて、GeoMaxが16.8％、米国株式が12.1％でした。

• 当ファンドは、「長期的なリターンの最大化」を目的に、期待リターンの高い銘柄に重点的に投資します。

• 株式市場が好調時には順張り（より上昇している銘柄を選好）しつつ、一方で株式市場が不調時には逆張り（より下落している銘柄を選好）する、という特徴があります。

【2】大きな値動きが起きる株式市場は、リターン分布は左右対称ではない

• 株式市場は、下落が短期間で起こりやすい一方、上昇は比較的長く続く傾向があり、その結果、リターンの分布には偏りが見られます。

  • 下落局面で起こること：投資家の恐怖やパニック、強制ロスカット、流動性消失

  • 上昇局面で起こること：業績改善ニュース、投資家の期待の高まり、資金流入の持続

では、GeoMaxは、どの場面で超過収益（市場平均を上回るリターン）を獲得してきたのでしょうか？

【3】 GeoMaxのリターン最大化の場面

• 米国株式の上昇局面では、超過収益を獲得する傾向が見られました（勝率62％）。

• 特に、マーケット急落後の反発局面で高いリターンを示しています。

• 米国株式の下落局面では、超過収益がマイナスとなる月が多く見られました（勝率34%）。

• 一方で、超過収益が大きなマイナスに陥る回数は限定的です。

（補足）「長期」「積立」投資の重要性

予測できない「最良の月」がリターンの大半を生む

「最良の月」は不安定な市場環境の中で生じやすく、下落を避けようとすると上昇局面も逃しやすい傾向があります。

• 「最良の月」は不安定な市場環境の中で生じやすく、下落を避けようとすると上昇局面も逃しやすい傾向があります。

• 全体の276ヵ月のうち、わずか18ヵ月の高リターンの月（約7％） を失うだけで、長期的に高いリターンをもたらす資産が、むしろ価値を減らす結果に転じてしまいます。

• 株式投資の成果は「平均的な月」ではなく、ごく少数の極端にリターンが良好な月に集中しており、最大のリスクは「暴落そのもの」よりも「 暴落後に市場にいないこと」だとも言えます。

• 積立投資は、市場の短期的な変動に左右されにくく、最良の月を確実に取り込むための有効な手段となります。

費用とリスクについて

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• 当ファンドは、主に価格変動のある有価証券等に投資しますので、株価の変動、実質組入外貨建資産に係る為替変動、 株式発行者の信用状態の変化、投資対象有価証券等の市場流動性の変化、実質的な投資対象国の政治・経済情勢等の変化、等の要因により基準価額が変動します。また、かかる市場流動性の低下により、換金申込みの受付中止等の可能性があります。 したがって、投資者の皆さまの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。 ファンドの運用による損益はすべて投資者の皆さまに帰属します。なお、投資信託は預貯金とは異なります。

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