【第6回 FRB PART①】FRBとは何者？――なぜ生まれ、何をして、何を見ているのか
「FRBが利下げを示唆しました」
「FRB議長の発言を受けて、株価が上昇しました」
米国株を見ていると、
FRB
という言葉を何度も目にします。
でも――
そもそもFRBって、何者なのでしょうか？
今回は、その正体からやさしく整理していきます。
1．なぜ、FRBは生まれたの？
美咲
「教授。
そもそもFRBって、なぜ設立されたんですか？」
教授
「昔のアメリカでは、銀行や金融市場が大きく混乱する金融危機が何度も
起きていたんです」
特に1907年には、大きな金融恐慌が起きました。
銀行への不安が広がれば、
お金を引き出そうとする人が増え、
銀行だけでなく金融市場や経済全体へ混乱が広がることがあります。
そこで、
「金融システムを支える仕組みが必要だ」
という考えが強まり、
1913年に現在につながる連邦準備制度が作られました。
美咲
「つまり、株価を上げるために作られたわけじゃないんですね」
教授
「そうです。
まずは、
金融システムを安定させるために生まれた。
ここを覚えておけば十分です」
2．FRBって、結局何者なの？
教授
「では、現在のFRBを見てみましょう」
アメリカには、日本銀行にあたる中央銀行制度として、
Federal Reserve System（連邦準備制度）
があります。
そして、その中心にあるのが、
Board of Governors of the Federal Reserve System
（連邦準備制度理事会）
です。
この理事会が、日本で一般に
FRB
と呼ばれている組織です。
さらに全米には12の地区連邦準備銀行があり、
金融政策を話し合うFOMCなどもあります。
美咲
「FRBって、一つの銀行そのものを指しているわけじゃないんですね」
教授
「そうなんです。
まずは、
Federal Reserve System＝アメリカの中央銀行制度全体
FRB＝その中心にある理事会
と考えておけば大丈夫です」
3．FRBと米政府の関係
美咲
「教授。
FRBって、米政府とかなり深くつながっているように
私には、見えるんですけど……
実際はどんな関係なんですか？」
教授
「FRBの中心にある理事会は、連邦政府の機関です」
理事会は定員7人の理事で構成され、
そのうち1人が議長を務めます。
ただし、
大統領が毎回、
「今度は利上げ」
「次は利下げ」
と直接決める仕組みではありません。
金融政策では、
政治から一定の独立性を持って判断する
仕組みになっています。
美咲
「政府とは関係がある。
でも、政府が自由に金利を決めているわけではないんですね」
教授
「そういうことです」
4．FRBの仕事
美咲
「でも教授。
FRBって、金利を決める日以外は何をしてるんですか？」
教授
「もちろん、金利を決めるだけが仕事ではありません（笑）」
FRBの仕事を大きく分けると、
① 経済を見る
物価、雇用、消費、企業活動などを確認します。
② 銀行や金融システムを見る
銀行や金融市場に大きな問題が起きていないかを監視します。
③ お金が流れる仕組みを支える
銀行同士の決済など、金融システムを支える仕事にも関わります。
④ 金融政策を考える
集めた情報をもとに、
金利を上げるのか。
下げるのか。
そのままにするのか。
判断する準備をしています。
教授
「つまりFRBは、
“金利を決めるだけの組織”ではない
ということです」
5．FRBは株式市場をどう見ているの？
美咲
「教授。
じゃあFRBって、
株価を上げたいんですか？
それとも下げたいんですか？」
教授
「どちらでもありません」
美咲
「えっ？」
教授
「FRBの目的は、
NASDAQやS&P500を上昇させることではありません。
もちろん株式市場も、
景気や金融環境を見るうえで重要です。
ただし、
株価を上げたり下げたりすることが、FRBの目的ではありません。」
教授
「ですから、
株価が下がったらFRBが必ず助けてくれる、
というわけでもないんです」
美咲
「FRBの発言や政策で株価が大きく動くことはあるけれど、株価を上げたり
下げたりすることが目的ではないんですね」
6．FRBが見ているもの――目的・材料・手段
美咲
「じゃあ教授。
FRBって結局、
何を一番見ているんですか？
金利？
インフレ？
CPI？
雇用統計？
それとも……
全部ですか？」
教授
「いろいろ見ています。
ただし、
目的・判断材料・手段
を分けると一気に分かりやすくなります」
FRBが金融政策で大きく目指しているのは、
物価の安定
そして、
最大雇用
です。
その状態を判断するために、
CPIやPCEなどの物価指標、
雇用統計などを確認します。
そして経済へ働きかける代表的な手段が、
政策金利
です。
整理すると――
目的＝物価の安定・最大雇用
材料＝CPI・PCE・雇用統計など
手段＝政策金利など
美咲
「ああ！
金利を一番“見ている”というより、
金利はFRBが使う手段なんですね」
教授
「そうです。
ここを分けて考えると、FRBのニュースがかなり読みやすくなります」
教授
「ちなみにFRBは、**長期的にインフレ率2％**を目標にしています。
なぜ2％なのかは、次回のPART②で見ていきましょう」
7．FRBとFOMCの関係
ここで、ニュースによく登場する言葉が一つあります。
FOMC。
美咲
「教授。
FOMCって、FRBとは別の話なんですか？」
教授
「いいえ。
FRBの金融政策と深く関わる重要な会議です」
FOMCでは、
経済や物価、雇用などを確認しながら、
今後の金融政策を話し合います。
そして市場が特に注目するのが、
政策金利をどうするのか。
利上げ。
据え置き。
利下げ。
こうした判断です。
教授
「ただし市場は、
今回の決定だけでなく、
FRBがこの先どう動きそうなのか
まで見ています」
美咲
「だからFRB議長の発言だけでも、株価が動くことがあるんですね」
教授
「そういうことです。
ここは次回のPART②で詳しく見ていきましょう」
8．FRBと日銀の関係
美咲
「FRBと日銀は、どんな関係なんですか？」
教授
「それぞれ別の中央銀行ですが、無関係というわけでもありません」
FRBはアメリカ。
日銀は日本。
それぞれ自国の物価や経済を見ながら、金融政策を考えます。
一方で、
世界の金融市場はつながっています。
そのため中央銀行同士が、
情報交換や国際的な協力をすることもあります。
ただし、
FRBと日銀が同じ判断をするとは限りません。
アメリカと日本では、
景気も物価も違うからです。
美咲
「別々に判断するけれど、
世界の金融市場では、お互いに影響し合うんですね」
教授
「そう考えると分かりやすいですね」
ここは、第4回「円高・円安」ともつながります。
→ 第4回「1ドル150円→140円なのに『円高』？ 円高・円安と株価のつながりを、やさしく学ぼう」
9．もしFRBがなくなったら、どうなるの？
美咲
「教授。
もしFRBがなくなったら、どうなるんですか？」
教授
「FRBが担っている機能までなくなれば、大きな混乱が起きます」
金融政策を誰が行うのか。
金融危機のとき、誰が金融システムを支えるのか。
銀行や金融市場が混乱したとき、誰が対応するのか。
そうした問題が出てきます。
教授
「つまり大切なのは、
“FRBという名前”より、FRBが担っている役割
なんです」
美咲
「金利を発表するだけの組織じゃない理由が、だいぶ分かってきました」
今日の授業を一本につなげよう
FRBは、
金融不安を繰り返していたアメリカで、
金融システムを支える仕組みとして生まれました。
そして現在は、
金利だけでなく、
経済や物価。
雇用。
銀行や金融システム。
さまざまなところを見ています。
金融政策で大きく目指しているのは、
物価の安定と最大雇用。
そのために、
さまざまな経済データを確認しながら、
政策金利などを使って経済へ働きかけています。
美咲
「FRBって、
“金利を決めるところ”
だけではなかったんですね」
教授
「そうです。
まずはそこが分かれば十分です」
教授の今日の一言
「FRBの仕事は、株価を上げることではなく、経済の土台を支えること。」
今回、覚えておきたいこと
・FRBにつながる連邦準備制度は、金融不安を背景に1913年に誕生した
・FRBは、アメリカの中央銀行制度を支える中心的な存在
・FRBは米政府と関係があるが、金融政策を大統領が直接決める仕組みではない
・FRBは金利だけでなく、経済や金融システム全体を見ている
・金融政策で大きく目指しているのは「物価の安定」と「最大雇用」
・CPIや雇用統計などは判断材料、政策金利は経済へ働きかける手段
次回予告
PART①はここまでです。
なぜインフレになると、FRBは政策金利を上げるのでしょうか？
そして、なぜ株式市場はFRBの利上げ・利下げに反応するのでしょうか？
第6回 FRB PART②へ続きます。
【参考資料】
・Federal Reserve Systemの構成、理事会・12地区連邦準備銀行・FOMCの関係を確認
Federal Reserve Board — How is the Federal Reserve System structured?
・金融恐慌と1913年の連邦準備制度設立の背景を確認
Federal Reserve History — Overview: The History of the Federal Reserve
・FRBの目的である物価の安定・最大雇用、長期的なインフレ率2％目標を確認
Federal Reserve Board — Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy
・FOMCの役割と構成、金融政策を決定する仕組みを確認
Federal Reserve Board — What is the FOMC and when does it meet?
・日本銀行の役割と金融政策決定の仕組みを確認
Bank of Japan — Outline of Monetary Policy
※内容・公表資料は2026年10月5日時点で確認しています。
※本記事は、株式市場や金融の仕組みを学ぶことを目的とした教育・情報提供コンテンツです。特定の株式、債券、その他金融商品の購入・売却を推奨するものではありません。
※ナスダック教授、美咲は、金融市場を分かりやすく解説するために設定した架空キャラクターです。
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