自動運用とは？資産配分・リバランスの仕組みとAIの役割をわかりやすく解説

要約

「自動運用」と聞くと、金融商品の売買を自動で行ってくれる仕組みをイメージするかもしれません。

しかし、自動運用の裏側で行われているのは、単なる売買だけではありません。

「何に投資するか」「それぞれの資産をどのくらい保有するか」を決め、運用開始後も必要に応じて資産配分を見直すことも、資産運用の重要なプロセスです。

本記事では、「自動運用の裏側では何をしているの？」という疑問に答えながら、資産配分とリバランスの仕組み、AIの役割を解説します。
後半では、その具体例として「ROBOPROファンド」の運用の仕組みも紹介します。

※「ROBOPRO」は株式会社FOLIOの登録商標です。

自動運用の裏側では何をしている？

自動運用では、あらかじめ決められた仕組みや運用方針に基づいて、資産運用に関するさまざまな処理が行われます。

その中でも注目したいのが、資産配分（アセットアロケーション）の決定とリバランスです。

自動運用の裏側では、主に

①資産配分を決める
↓
②その配分に沿って投資する
↓
③運用状況や市場環境を確認する
↓
④必要に応じて資産配分を見直す

というプロセスが行われています。

ただし、どこまで自動化されるかは商品・サービスによって異なります。

ロボアドバイザーの基本的な仕組みや種類については、以下の記事で詳しく解説しています。

ロボアドバイザーとは？仕組み・種類・AIを活用した投資信託との違いを初心者向けに解説

資産配分（アセットアロケーション）とは？

資産配分（アセットアロケーション）とは、運用する資金を複数の資産にどのような割合で配分するかを決めることです。

株式、債券、不動産、金などは、それぞれ値動きの特徴やリスクが異なります。そのため、複数の資産を組み合わせることで、特定の資産の値動きだけに運用結果が左右されることを抑える効果が期待できます。

ただし、分散投資を行えば損失が発生しなくなるわけではありません。

重要なのは、「分散しているか」だけではなく、「何に、どのくらい配分しているか」を見ることです。
投資対象＝「何を持つか」、資産配分＝「それぞれをどのくらい持つか」と考えるとわかりやすいでしょう。

なぜ資産配分を見直す必要がある？

一度決めた資産配分も、運用を続けるうちに変化します。

たとえば、当初は株式50％・債券50％だったとしても、その後に株式価格が大きく上昇すれば、売買をしていなくても株式の割合が高くなることがあります。

その結果、当初想定していたポートフォリオとは異なる状態になる場合があります。

そこで行われるのがリバランスです。

リバランスとは、運用中の資産配分を見直し、目標とする配分比率に合わせて調整することです。また、運用方法によっては、市場環境などに応じて目標とする資産配分自体を変更する場合もあります。

リバランスは「元の比率に戻す」だけではない

リバランスというと、「変化した資産配分を元に戻すこと」をイメージすることが多いでしょう。

たとえば、

当初：株式50％・債券50％
↓
値動きによって：株式60％・債券40％
↓
株式50％・債券50％へ調整

という方法です。

一方、運用方法によっては、市場環境などを踏まえて目標とする資産配分そのものを変更する場合もあります。

たとえば、

これまで：株式50％・債券50％
↓
市場環境などを分析
↓
新しい資産配分：株式30％・債券70％

といった考え方です。

つまり、資産配分の見直しには、

「決めた配分を維持するための調整」

だけでなく、

「市場環境などを踏まえて目標とする配分を変更する調整」

もあります。

この違いを理解すると、自動運用の中で行われるリバランスの意味も見えやすくなります。

AIは自動運用のどこで使われる？

AIを活用した運用でも、AIが担う役割は商品・サービスによって異なります。また、ロボアドバイザーのすべてがAIを活用しているわけではありません。

AIの役割を見るときは、

何を分析するのか → 何を予測するのか → 予測結果を運用へどう反映するのか

の3点に分けて考えるとわかりやすくなります。

では、実際の資産運用ではAIがどのように活用されているのでしょうか。ここからは、AIを活用した投資信託であるROBOPROファンドを例に、その仕組みを見ていきます。

ROBOPROファンドではAIをどのように活用している？

ここまで説明した「資産配分」「リバランス」「AIによる予測」が、実際の資産運用にどのように活用されているのか、ROBOPROファンドを例に見てみましょう。

ROBOPROファンドは、SBI岡三アセットマネジメントが設定・運用する投資信託です。

AIを活用した投資一任型ロボアドバイザー「ROBOPRO」の運用戦略を活用していますが、ROBOPROファンド自体はロボアドバイザーではなく、投資信託です。

ROBOPROファンドでは、AIによる各投資対象資産の1ヵ月先のリターン予測と金融工学を組み合わせて資産配分を決定しています。

①AIがマーケットデータを分析し、約1ヵ月先を予測

ROBOPROファンドで活用されるAIモデルでは、40以上のマーケットデータから算出された約1,000の特徴量の中から必要な情報を抽出し、機械学習を行います。

その分析をもとに、AIが約1ヵ月先の各資産のリターンを予測し、その結果を資産配分に活用します。

ただし、AIによる予測が将来の市場動向や運用成果を保証するものではありません。

②AIの予測だけで資産配分を決めるわけではない

ここは、ROBOPROファンドの仕組みを理解するうえで重要なポイントです。

AIが「この資産が上がりそう」と予測したから、その資産だけを購入するという仕組みではありません。

AIによるリターン予測をもとに、伝統的な金融工学の考え方を用いて、各資産のリスクや相関、保有上限比率なども考慮しながら資産配分を算出します。

つまり、

AI：各資産の約1ヵ月先のリターンを予測

と、

金融工学に基づくアルゴリズム：予測結果やリスクなどを踏まえて資産配分を算出

を組み合わせているのが特徴です。

③原則月1回のリバランス

算出された資産配分をもとに、ROBOPROファンドでは複数の資産へ分散投資し、原則として1ヵ月ごとに資産配分を見直します。

ただし、リバランスによって損失を必ず回避できるわけではありません。

自動運用についてよくある質問

自動運用では何を自動化しているのですか？

商品やサービスによって異なりますが、資産配分の決定、金融商品の売買、運用中の資産配分の見直しなどが自動化される場合があります。

そのため、「自動運用」という言葉だけではなく、どの運用プロセスが自動化されているのかを確認することが重要です。

資産配分とリバランスの違いは何ですか？

資産配分とは、運用資金を株式や債券などの資産へどのような割合で配分するかを決めることです。

リバランスとは、運用開始後にその資産配分を見直し、必要に応じて調整することを指します。

リバランスとは元の資産配分に戻すことですか？

元の資産配分へ戻すこともリバランスの一つです。

一方、運用方法によっては、市場環境などを踏まえて目標とする資産配分そのものを変更する場合もあります。

AIなら将来の値動きを正確に予測できますか？

AIを活用しても、将来の市場動向を確実に予測できるわけではありません。

ROBOPROファンドにおいても、AIによる将来予測や過去の運用実績は、将来の市場環境や運用成果を保証するものではないことが明記されています。

ROBOPROファンドはロボアドバイザーですか？

ROBOPROファンドはロボアドバイザーではなく、SBI岡三アセットマネジメントが設定・運用する投資信託です。

AIを活用したROBOPROの運用戦略を取り入れていますが、ROBOPROとROBOPROファンドは同一の商品・サービスではありません。

まとめ

自動運用について理解するときは、「自動で金融商品を売買する」という部分だけでなく、その裏側で資産配分がどのように決まり、どのように見直されているのかを見ることが重要です。

また、AIを活用する運用では、何を分析し、何を予測し、その結果をどう資産配分へ反映するのかを見ることで、AIの役割をより具体的に理解できます。

ROBOPROファンドでは、AIが40以上のマーケットデータを活用して約1ヵ月先の各資産のリターンを予測し、その結果と金融工学の考え方を資産配分に活用しています。資産配分は原則1ヵ月ごとに見直されます。

「自動だから」という理由だけではなく、その裏側でどのような仕組みで運用されているのかを確認することが、商品やサービスの特徴を理解するうえで大切です。

＜投資リスク・費用等については下記リンクをご参照ください＞https://www.sbiokasan-am.co.jp/fund/553175/

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本資料に掲載されている運用実績は過去のものであり、将来の運用成果を保証するものではありません。また、税金、手数料等を考慮しておりません。
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