エマージング・インカム特集レポート④｜エマージング・インカムが投資する株式

新興国投資の新常識！
「エマージング・インカム」が投資する株式

新興国株式を代表する指数

FTSEエマージング・ネット・オブ・タックス指数は、MSCIエマージング・マーケット指数と並ぶ新興国株式市場を代表する株価指数で、世界の新興国に上場する企業の株式を対象とした、時価総額加重方式で計算されています。

アジアや中南米、中東・アフリカ、中東などの25ヵ国、売買が活発な2,257銘柄を対象に、時価総額加重方式で算出されています。組み入れ上位の国を見ると、中国、台湾、インドの３ヵ国で、全体の約75％を占めています（2025年7月末時点）。

配当金を源泉税控除後のベースで再投資して計算されているため、指数の名称が「ネット・オブ・タックス」となっています。税引き後の実質的なリターンを反映するため、インデックスファンドやETFなどを通じて、多くの投資家が利用しています。

組み入れの中心はアジアの時価総額上位企業

指数の構成銘柄を見ると、アジアを代表するテクノロジー、メディア、銀行、小売りなどの企業が上位に並んでいます。

世界最大の半導体受託製造企業の台湾セミコンダクター（TSMC）など上位３銘柄の時価総額は、日本の時価総額トップのトヨタ自動車を上回っています。

上位10銘柄の中の銀行３社それぞれの時価総額が、日本の時価総額トップの三菱UFJフィナンシャルグループとほぼ同じ水準にあるなど、各業種で、先進国の大企業と同じ規模に成長してきていることが分かります。

また、新興国株式は一般的に先進国株式よりも配当利回りが高い傾向にあり、2025年7月末時点の比較では、先進国株式の配当利回りは1.69%であるのに対し、新興国株式は2.68%となっています。※
配当を再投資することでトータルリターンの安定的な値動きが期待できます。
※2025年7月末時点。出所：新興国株式：FTSE Emerging Net of Tax、先進国株式：MSCI World Index

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